FIDC Rankings
Após queda em
julho, provisões de Crédito Pessoa Jurídica voltam a crescer
Orbis | 28 set 2011
No mês de agosto deste ano, a
maior parte das categorias de ativo-lastro de Fundos de
Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), cujo nível relativo
de Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) vem sendo acompanhado
pela Uqbar, seguiu a tendência apresentada nos meses prévios de
aumento mensal deste índice.
A Uqbar dá continuidade hoje à sua publicação mensal da
classificação dos grupos consolidados de FIDC por ativo-lastro,
usando como critério os mesmos índices construídos para
classificar os FIDC individualmente, quais sejam, o PDD
Normalizado, ou PDDn*, e a Variação de PDD Normalizada, ou
ΔPDDn** (ver definição dos índices abaixo).
Para cada categoria são apresentados, também, o número de
fundos e a média do montante de direitos creditórios (DCµ) por
fundo. Como de praxe, foram excluídos dos cálculos os fundos cujos
valores de DC e de Patrimônio Líquido são inferiores a R$10,0
milhões, evitando-se assim efeitos distorcidos associados ao
período final de amortização. O FIDC Sistema Petrobrás NP também
não está incluso.
A segunda tabela apresentada abaixo, referente ao índice
ΔPDDn, mostra uma variação positiva no mês de agosto para
praticamente todas as categorias analisadas, com exceção das
categorias de Crédito Imobiliário, Recebíveis Comerciais e Títulos
Mobiliários.
Um ponto a destacar é que a categoria Crédito Pessoa
Jurídica, que apresentou queda de 2,8% no mês de julho, retomou a
tendência previamente identificada de crescimento do índice
ΔPDDn. Em agosto, o mesmo aumentou 3,4% para esta categoria,
e um dos fundos que contribuiu para este panorama foi o Caixa BTG
Pactual Multisegmentos NP, cujo nível de alocação em PDD aumentou
73,0%, ao passo que o valor dos DC da carteira caiu 2,1%.
é importante destacar que a variação positiva deste índice
deve ser interpretada levando-se em conta a variação de montante
consolidado de direitos creditórios em cada categoria, ou
ΔDC, pois, dada a construção do índice ΔPDDn, um
ΔDC positivo (negativo) pode contribuir para um ΔPDDn
positivo (negativo).
No final de agosto de 2011, o PDDn consolidado por
categoria de ativo-lastro foi:
|
Ativo-Lastro
|
PDDn (%)
|
# FIDC
|
DCµ (R$ milhões)
|
| Recebíveis do Agronegócio |
60,8 |
6 |
103.109.379 |
| Recebíveis Comerciais |
9,8 |
68 |
128.372.932 |
| Crédito Pessoa Jurídica |
8,2 |
13 |
371.009.268 |
| Financiamento Veículos |
6,4 |
16 |
406.544.699 |
| Recebíveis Educacionais |
5,4 |
1 |
115.300.360 |
| Títulos Mobiliários |
5,0 |
2 |
37.543.128 |
| Crédito Pessoal |
4,2 |
31 |
179.327.363 |
| Multiclasse |
3,5 |
52 |
166.616.229 |
| Crédito Imobiliário |
1,9 |
4 |
73.940.765 |
| Setor Público |
0,6 |
20 |
197.543.356 |
| Direitos |
0,0 |
1 |
80.572.673 |
| Prestação de Serviço Público |
0,0 |
11 |
197.708.155 |
| Tributos |
0,0 |
1 |
40.674.122 |
No final de agosto de 2011, o ΔPDDn consolidado por
categoria de ativo-lastro foi:
|
Ativo-Lastro
|
ΔPDDn (%)
|
ΔDC (%)
|
# FIDC
|
DCµ (R$ milhões)
|
| Crédito Pessoa Jurídica |
3,4 |
1,8 |
13 |
371.009.268 |
| Recebíveis do Agronegócio |
0,5 |
-7,1 |
6 |
103.109.379 |
| Multiclasse |
0,4 |
-3,1 |
52 |
166.616.229 |
| Crédito Pessoal |
0,3 |
2,6 |
31 |
179.327.363 |
| Recebíveis Educacionais |
0,2 |
6,4 |
1 |
115.300.360 |
| Financiamento Veículos |
0,1 |
-19,4 |
16 |
406.544.699 |
| Setor Público |
0,0 |
-1,3 |
20 |
197.543.356 |
| Prestação de Serviço Público |
0,0 |
-1,4 |
11 |
197.708.155 |
| Tributos |
0,0 |
-13,0 |
1 |
40.674.122 |
| Direitos |
0,0 |
0,1 |
1 |
80.572.673 |
| Crédito Imobiliário |
-0,2 |
-13,6 |
4 |
73.940.765 |
| Recebíveis Comerciais |
-0,8 |
-3,9 |
68 |
128.372.932 |
| Títulos Mobiliários |
-2,7 |
0,6 |
2 |
37.543.128 |
PDDn : Razão entre o valor das provisões para os devedores
duvidosos (PDD) e o valor dos direitos creditórios (DC). é um
índice de característica instantânea, como uma conta de balanço
patrimonial, onde a função do denominador (DC) é a de normalizar o
valor de PDD para tornar comparáveis os índices de diferentes
fundos. Este índice será chamado de PDD Normalizado, ou PDDn.
ΔPDDn: Razão entre a variação do valor de PDD no
último mês e o valor de DC no final do mês anterior. é um índice
de característica de fluxo, como uma conta de demonstração de
resultado, no qual a função do denominador (DC) é, novamente, a de
normalizar as variações para efeito comparativo. Ele será chamado
de Variação de PDD Normalizada, ou ΔPDDn.
|
